引言

低空经济是我国战略性新兴产业重要部分，迎来技术创新与政策支持发展窗口。多地设试点、推进空域管理改革，吸引企业参与，初步形成业态格局。但企业面临技术风险高、资金获取难、政策支持路径不明等问题，对运营和资本决策要求更高。为此，开展风险识别和评估研究、构建指标体系，引发对企业风险系统识别与管理机制的关注。基于此，本文从政策环境切入，分析企业风险识别现实必要性。

研究概述

研究背景与政策环境

近年来，“低空经济”作为战略性新兴产业多次被写入国家重要政策文件。2023年中央经济工作会议首次提出“打造低空经济等战略性新兴产业”，2024年政府工作报告再次将其列为培育新增长引擎重点方向。2024年1月《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式实施，初步为低空飞行器商业运行建立法律基础。在空域管理制度改革方面，交通运输、民航、空管等部门持续推进协同机制建设，明确提出“深化空域精细化管理、发展通用航空和低空经济”，彰显了低空经济在现代化产业体系中的战略地位。

与中央顶层设计呼应，地方政府加速响应并推动政策落地。以湖南株洲市为例，近年依托通航产业基础和制造能力优势，持续推动低空经济改革创新。2025年初，株洲发布《促进低空经济高质量发展三年行动计划（2025-2027年）》，明确“空域开放、平台搭建、企业培育、场景落地”四个重点方向，规划建设协同监管平台，鼓励金融机构支持企业。此外，湖南将低空经济列入“20个战略性新兴产业集群”，制定专门支持体系，构建“全国联动、地方先行”政策格局。

产业发展现状与爆发性增长态势

政策红利与技术革新叠加，使我国低空经济呈现出爆发式扩张态势。据工信部赛迪研究院的报告显示，2023年全国低空经济市场规模已达5059.5亿元，同比增长33.8%；中国民航局预测，预测到2025年将突破1.5万亿元，2035年更有望达到3.5万亿元。2028年市场规模可达3.7万亿元，年均复合增长率保持在10%以上，展现出强劲的发展韧性。

无人机作为低空经济的重要载体，其产业发展同样迅速。海关总署数据显示，2023年前11个月，我国无人机出口额已达16.64亿美元，主要面向美国、东南亚与中东市场；2024年上半年，国内新注册无人机超过60.8万架，年增幅达48%；截至2024年底，全国登记在册的无人机总量达217.7万架，持证操控人员24.7万人，具备运营资质的企业数量突破1.4万家。

从政策响应看，地方政府对低空经济重视程度显著提升。截至2024年，29个省份将低空经济写入当年政府工作报告，湖南、江西、安徽、广东等地发布专项行动方案，围绕空域开放、通航示范区建设、低空产业基金设立等布局，形成“全国联动、地方先行”新格局。与此同时，民航局推进低空空域分类改革试点，探索“军民融合+省级统筹+市场参与”运行机制，制度端改革节奏加快。

本文研究目的与意义

近年来关于低空经济的研究不断增多，但多集中于宏观政策与空域制度，企业层面的风险识别体系仍较为薄弱。在技术更新快、融资难度大、监管尚不完善的背景下，企业面临的多维风险亟需系统化识别工具，以支持投融资决策与政策制定。

本文结合低空经济的行业特征，从金融视角出发，构建涵盖技术、市场、融资和制度四类风险的评估指标体系，并探讨其在企业管理与政策评估中的适用性。

在理论上有助于补充微观风险识别维度，实践上为企业风控与金融机构评估提供参考，方法上也为后续实证研究奠定了指标基础。

文献综述与理论基础

为构建科学的风险评估体系，需要回顾企业风险评估与低空经济风险研究的相关文献，以明确理论基础与研究切入点。

低空经济风险特征研究现状

作为战略性新兴产业，低空经济覆盖通航制造、无人飞行、低空物流等多个板块，虽发展潜力巨大，但企业普遍面临制度支持不足与空域资源紧张等外部环境风险。从金融视角看，低空企业多处于初创阶段，资产轻、周期长，传统金融模型难以准确评估其风险，进而推高融资成本与风险溢价。低空企业所面临的风险具有交叉性和行业特异性，亟需构建一套贴近企业视角、反映行业现实、具备实务可操作性的风险识别指标体系。

低空经济企业风险评估相关研究述评

企业在发展过程中面临融资、市场与技术等多重风险，尤其在低空经济这一新兴领域更为突出。融资方面，多数企业为轻资产、长周期初创，难以通过传统金融工具获得支持；市场层面客户黏性弱、订单波动大，商业模式尚未成熟；技术上，飞控系统和飞行器性能仍处在迭代期，安全标准和核心技术依赖外部环境，风险管理压力显著。

为有效识别这些复杂风险，学界提出多种指标构建方法。凌晓玲强调指标体系应具备“科学性、系统性与可操作性”，通过分层设计提升识别效率；阎红巧等则主张将关键指标体系与动态模型相结合，弱化人工主观性。以上理念为本文构建贴合低空经济特征的企业风险评估框架提供了理论支撑。

低空经济企业风险评估指标体系构建

基于前文对低空经济企业面临风险特征的梳理以及相关研究的分析，本文将在充分考虑行业特性和企业实际管理需求的基础上，构建一套可操作性较强的指标体系。

指标体系的设计逻辑

作为战略性新兴产业，低空经济企业正在面临运行机制不完善、外部规则变化频繁、技术更近迭代快、资源获取不流畅等风险，已成为制约企业稳健发展的关键因素。

为有效识别与评估上述风险，本文构建的风险评估体系采用“一级维度—二级指标”的结构展开。一级维度涵盖外部环境、融资与资本、市场与运营、技术与安全四类主要风险类型；在此基础上，进一步细化为可量化或可打分的二级指标，兼顾风险特征系统性与指标实际可操作性，便于在企业管理、金融评估中开展应用。

初步构建的风险评估指标体系

在明确了指标体系的构建原则与逻辑路径之后，本文基于低空经济企业的风险特征，初步构建了包含四大一级风险维度的评估框架，分别为技术风险、市场风险、融资风险以及外部环境风险。每类一级维度下设2-3项二级指标，兼顾指标的代表性、数据可得性与未来实证的可操作性。具体设计如下：

在技术风险维度，企业常面临核心技术不成熟、标准不统一、飞行安全保障能力有限等问题。为此，本文设“企业R&D支出占比”“关键技术认证数量”“技术人员占比”三个指标，衡量企业设备可靠性与运行安全方面的技术实力。

在市场风险方面，低空经济企业商业模式未稳定，存在市场接受度低、客户黏性弱、营收波动大、订单周期不确定等问题。为此，本文选取“客户集中度”“年收入增速”和“市场区域覆盖数量”作为代表性指标，从供需两侧反映企业市场承压能力与运营可持续性。

在融资风险层面，因行业处于成长期，轻资产、盈利周期长使传统金融工具难评估其信用水平。为准确刻画融资风险，本文设“是否获引导基金支持”“融资渠道数量”“最近两轮融资间隔（月数）”三个指标，分别反映企业融资来源结构、获资能力及杠杆风险程度。

最后，针对外部环境的不确定风险，本文将影响企业运营稳定性的环境性因素纳入指标框架，设置“扶持资源获取便利度”“扶持资源覆盖率”“支持渠道稳定性”三项指标，旨在捕捉企业所处区域的外部环境状况，以及外部供给对企业发展的支持或制约强度。

一级维度	二级指标 1	二级指标 2	二级指标 3
外部环境风险	扶持资源获取便利度	扶持资源覆盖率	支持渠道稳定性
技术风险	企业R&D支出占比	关键技术认证数量	技术人员占比
市场风险	客户集中度	年收入增速	市场区域覆盖数量
融资风险	是否获得引导基金支持	融资渠道数量	最近两轮融资间隔（月数）

表1展示了本文初步构建的指标体系框架，该指标体系力求在结构上保持层级分明，在内容上突出行业特性，在实际应用中可为风险评级、量化建模或行业比较提供框架性基础。同时也为后续实证研究创造了条件。

指标适用性说明

作为风险识别工具，指标体系的有效性不仅取决于结构设计的科学性，也需要具备一定的现实可操作性。本文构建的“一级维度—二级指标”结构，在逻辑上覆盖了低空经济企业发展中面临的主要风险类型，在形式上则力求数据可获取、表达可量化，便于后续在实际情境中开展识别、判断与比较。

具体而言，体系中多数指标均可结合企业年报、招股说明书、政府公开信息或第三方数据库进行数据提取，部分难以量化的指标则可辅以专家评分、文本分析等方式进行补充。该体系不仅可为企业自身的风险监测与投融资评估提供参考，也具备在企业竞争力分析、金融评级等领域延展应用的基础。

综上，本文所建指标体系在理论结构与现实运用之间具备一定衔接性，能够作为进一步实证研究与管理决策支持的分析框架加以使用。

企业层面风险指标适用性分析——以亿航智能为例

亿航智能是一家以自动驾驶飞行器（AAV）为代表的低空经济头部企业，近年来在载人飞行、物流运输等领域拓展商业场景。然而，其发展路径折射出行业共性风险：技术上，核心飞控系统依赖自主研发，虽技术成熟度提升，但受空域适配性、飞行稳定性和安全监管约束，技术风险突出；市场方面，虽布局海外市场，但国内用户接受度有限、产品标准缺乏统一、商业模式在探索期，订单波动明显；融资上，曾在美股上市，股价长期波动剧烈，反映资本市场对其盈利模式与成长路径高度敏感；外部环境层面，核心产品能否纳入地方交通系统、获稳定空域使用权，很大程度取决于地方政府与空管部门支持协调。

将现实问题对照本文构建的风险评估指标体系，发现该体系能系统覆盖企业发展主要风险类型，有助于投资者、监管者或企业自身对经营风险进行结构化识别与量化分析，为后续信用评级、风险定价或政策介入提供参考。

结论与政策建议

本文围绕低空经济企业在发展过程中面临的现实风险，尝试构建一套适用于企业实际管理的风险评估指标体系。体系从外部环境、融资、市场、技术四个维度出发，提炼出一批具备可量化特征的二级指标，力求结构清晰，操作上更实用。相比既有研究多聚焦于产业政策或宏观战略，本文更强调企业微观层面的风险识别与管理逻辑，试图在理论梳理的基础上，为企业、政府及金融机构在决策过程中提供具有一定适用性的分析框架和参考工具。

针对外部环境不稳、融资障碍突出、市场拓展缓慢等问题，建议加快推进空域管理机制的统一，完善监管流程的信息透明度，以减少企业的不确定性。同时，官方机构可联合行业组织与研究机构，基于风险指标构建企业风险数据库，动态跟踪企业所面临的核心问题，并据此优化财政支持与信贷资源投放结构。此外，鼓励金融机构根据企业发展阶段和风险状况创新融资产品，如订单融资、知识产权质押等，形成更具匹配性的资金供给体系。在监管实践中，也可结合本文提出的指标框架探索分层分类管理机制，提升风险治理的效率。

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